云南城投置业股份有限公司(以下简称“公司”或“云南城投”)是经云南省康旅控股集团有限公司(原“云南省城市建设投资集团有限公司”)收购重组云南红河光明股份有限公司,于2007年11月30日在上海证券交易所复牌的国有控股上市公司(股票简称:云南城投,股票代码600239)。公司经营范围涵盖房地产开发与经营、商品房销售、房屋租赁、基础设施建设投资、土地开发、项目投资与管理,注册资本逾16亿元人民币,具备房地产开发企业一级资质。公司作为以房地产投资与开发为主营业务的上市公司,经过多年的稳步发展,业务区域从云南省拓展至成都、西安、杭州等西南中心城市和一线城市,实现了区域发展战略。目前,公司基于对行业趋势的判断,将着力培养“商管+物管”两大服务板块,致力转型为专业的城市综合服务商。公司将积极贯彻云南省政府的战略发展要求,积极响应云南省将康旅集团打造成为文旅、康养两个万亿级产业龙头企业的战略定位,着力构建“城市综合服务+”业务板块。以现有商管运营及物业服务业务为基础,依托康旅集团的资源,通过“内部整合+外部拓展”模式,以做出规模、创设品牌、构建体系、获取利润为经营目标,着力培养两大服务板块的核心竞争力,不断推进战略转型升级,为云南省实现“三张牌”的战略做出积极贡献。
核心题材
要点一:所属板块 房地产服务 云南板块 低价股 标准普尔 预盈预增 工业大麻 国企改革 养老概念
要点二:经营范围 房地产开发与经营、商品房销售、房屋租赁、基础设施建设投资、土地开发、项目投资与管理。
要点三:房地产开发、物业管理及商业运营管理 公司业务主要涉及房地产开发、物业管理及商业运营管理 3 个板块,2022年,公司房地产开发收入 8.38 亿元,占营业收入的比例为 32.61%,较去年同期下降 79.28%,主要是随着公司 2021 年至 2022 年股权处置工作的完成,公司房地产业务规模大幅减少。
要点四:房地产行业、物业管理、商业运营管理 1.2023 年政府工作报告明确指出,“房住不炒”已经成为中长期的政策主基调,房地产行业逐渐从资本红利时代向管理红利时代过渡。部分房企通过围绕“居住”主题向物业管理、商业运营、文化旅游等方面进行业务多元化延伸,实现从开发到运营和服务的角色转变。该路径已基本成为行业提升服务质量、探索高质量新增长的共同选择。2.目前,扩规模仍是大部分物管服务企业发展的核心战略,短期来看,营业收入和利润也会随之增长;但对比上市物管企业在管面积及盈利指标的同比增速,物管企业规模扩张对其盈利能力的提升仍然有限。进一步关注物管企业拓展方向,根据克尔瑞数据,TOP50 物管企业办公类业态的拓展占比持续超过住宅类业态,物管企业着力进行多元化布局,第三方拓展继续加速。第三方拓展规模前三的业态分别为办公、学校、住宅,2022 年各业态项目占比均值约为 41%、32%、27%,其他业态(包括产业园、医院等)项目占比不超过 10%。未来,物管企业扩张独立性将持续增强,服务边界持续扩宽。3.近年来房地产行业风口转变,“轻资产运营”成为行业热词,“做服务”相比于“做资产”将更有主动权、话语权。市场机构预测,到 2030 年,我国购物中心销售额将达到 9.6 万亿元,租金规模将达到 1.3 万亿元;到 2026 年,中国购物中心运营服务市场总收入预计将达到 3.249亿元,复合年增长率为 9.4%。未来市场上,品牌商管公司的发展空间大概率会愈发可观,主要决胜点将体现在 3 个方面:线下商业资源、优秀的商业运营能力以及强大的规模效应。
要点五:资源优势 依托省委省政府及控股股东的有力支持,公司可整合体系内物管、商管、文旅、康养等轻资产运营资源,具备实施向轻资产运营服务转型的先决条件;地产项目置出后,亦可通过市场化拓展轻资产运营相关业务,夯实上市公司业绩。
要点六:组织管理优势 经过多年行业积累,结合公司战略转型要求,公司已完成组织架构调整与优化。轻资产业务运营管理团队初具规模,战略转型准备较为充分。
要点七:多业态服务优势 公司轻资产运营业务,服务业态涵盖办公、商业、政府、学校、会展等,并全力推进第三方业务的市场化拓展,进一步提升规模及收入。
